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下半年原油供给压力或增对油价料形成制约

年初以来，港口“堵船”、油轮绕行等字眼成为国际油市的关键词。但4月份至今，油价进入明显这主要取决于公司的整体水平的反弹通道，截至目前在六个月高位即48美元/桶一线震荡。业内人士认为，下半年原油供给压力或增大，对油价料形成制约。

油价持续反弹

今年3月份，成为原油市场的重要转折，国际油市绝望的阴跌局面得以改善。整个一季度，国际油价整体呈现筑底反弹走势，最高涨幅达75%。此前不久，1月份及2月上旬，原油价格均出现连续下跌局面。整体看，一季度国际油价中枢出现继续下移的现象。

卓创资讯原油分析师高健表示，港口方面，3月初鹿特丹港油轮暴增，每日在40多艘，最多时达到50艘，为2009年以来首见。至少15艘油轮滞留在青岛港等待卸货，延期卸货天数增加三倍至天。油轮方面，一些前往欧洲的油轮改道环绕非洲一圈，花费更长的时间多耗时20天左右。这些原油找不到买家，只能寄希望于油轮在海上航行期间能出现买家。有意思的是，几内亚湾石油运输船只受到的海上攻击较2014年骤降约三分之一。

4月份以来，在供应中断事件的连续炒作中，原油市场多头人气加速升温。

新纪元期货原油化工分析师罗家山黧豆震回顾称，4月，科威特石油业工人罢工使得该国原油供应短暂中断；5月，加拿大阿尔伯塔省遭遇大火，由于该地区是加拿大油砂生产中心，市场担心油砂产量下降；近期尼日利亚石油基础设施遭受一系列攻击，原油产量下降。“供给中断事件的增多给予市场炒作理由，是近期原油反弹的一个重要原因。”他说。

供给压力或增大

对于近期国际油价的表现，市场人士总结其背后逻辑认为，石油供应依然过剩，但过剩量有所减轻。

高健表示，整体来看，当前原油市场的局面是：欧佩克是增供主力；非欧佩克国家供应增量大幅放缓；亚太继续引领全球石油需求；消费增量大体持稳；供需失衡局面逐步向好。

罗震表示，一季度需求端的良好表现对原油反弹有一定助力。

中国方面，原油进口保持旺盛局面，主要受益于国内精炼行业产能扩张和方便地肯定磨损微粒或碎片的形状、尺寸、数量和材料成份战略储备原油的需要。海关总署数据显示，国内月累计进口原油12367万吨，同比增长11.8%。

经合组织方面，一季度需求较去年略有增长。一季度，经合组织日均原油需求量4660万桶，较去年同期增加20万桶/日，较去年四季度增加30万桶/日。

美国方面，美国能源信息署数据显示，截至4月22日的四周，美国成品油需求总量平均每天1998万桶，比去年同期高4.0%；汽油需求四周日均量940万桶，比去年同期高5.6%。美成品油需求较去年同期增加，尤其是汽油需求增长较多。后期随着夏季汽油消费高峰到来，汽油消费将有进一步增长。

“此外，美原油产量今年以来持续下降。EIA公布的数据显示，截至5月6日当周，美国原油产量较前一周下降1.5万桶/日至880.2万桶/日，较今年初的922万桶/日，约下滑42万桶/日。”罗震说。

尽管如此，罗震认为，目前来看原油市场供给、库存压力仍然很大。“欧佩克产量维持在高位。欧佩克4月份原油日产量3276万桶，比假东风草3月份日均增长33万桶，总体看当前供给压力仍存。”

卓创资讯数据显示，过去一年，美国石油库存增长1.4亿桶，即11.5%；OECD石云南油丹油库存增长3.3亿桶，即11.8%，OECD库存总量持续刷新历史纪录。

展望后市，罗震认为，后期随着供应中断事件逐渐平复，供给压力或增大，对原油走势形成制约。同时，经合组织及美国原油库存仍处在高位，也将限制原油的反弹空间。

高健认为，供需关系和宏观经济决定油价波动主基调。他认为，低点已经出现，后市温和看多，高点预计在三季度末出现；预期2016年油价波动区间为美元/桶，均值低于2015年，全年呈筑底格局。

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